泸深A融通缓慢去产进程中 12月云南蛋价还有上涨空间吗？

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　　卓创资讯鸡蛋资深分析师李阳

　　【导语】受高位产能与需求平淡压制，云南鸡蛋价格逐步回落至12月初的3.19元/斤。进入12月，伴随淘汰鸡供应趋增、产能逐步下降，叠加“双旦”节日需求拉动，供需格局有望收紧，预计本月云南蛋价将呈温和回升态势，月度均价或涨至3.35元/斤左右，市场整体呈现“供应压力缓释、需求预期回暖”的修复走势。

　　供强需弱，11月云南蛋价低位收尾

　　进入三季度传统消费旺季后，受从业者乐观预期与下游集中备货行为推动，蛋价整体上涨周期较往年有所提前，且价格峰值呈现分散特征。具体表现为，云南地区鸡蛋价格在7月与9月分别形成两轮高点，其中季度内最高价出现于9月中旬，达3.98元/斤。然而，在产能维持高位的背景下，贸易商采购心态趋于审慎，市场流通速度放缓；叠加节假日等积极影响因素缺失，终端需求持续平淡，供需格局整体宽松，导致蛋价自高位逐步回落。进入月末阶段，市场消化能力疲弱，下游采购意愿低迷，缺乏利多支撑条件下，蛋价转入低位震荡，下游环节以库存消化为主，高价货源成交受阻。截至12月8日，云南鸡蛋均价已降至3.19元/斤，较11月初下跌约7%。

　　大日龄蛋鸡出栏有限，产能或缓步下调

　　11月云南地区达到出栏期的大日龄老母鸡数量有所增加。受蛋鸡养殖持续亏损影响，养殖单位饲养意愿普遍降低，提前淘汰现象增多，老母鸡市场供应整体保持充足。屠宰企业维持正常收购节奏，但对高价货源接受度有限，农贸市场活禽销售多数时段表现平淡，仅月中出现短暂回升，高价老鸡走货量依然有限。当前西南地区大日龄蛋鸡存栏规模仍高于其他主要产区平均水平。

　　从养殖周期推算，12月份计划淘汰的老母鸡主要对应2024年7月补栏的鸡苗。回顾当时市场，自6月下旬起，鸡蛋价格与老母鸡价格同步上涨，养殖利润空间扩大，加之饲料成本下降，显著提升了养殖单位的补栏积极性；青年鸡场订单随之增加，多数种鸡企业的鸡苗销量亦有上升。预计12月份云南地区进入淘汰期的蛋鸡数量或继续增长。

　　随着鸡蛋价格逐步回升至成本线附近，养殖端淘汰老鸡的紧迫性将有所降低，12月份老母鸡实际供应量可能仅较11月小幅增加，增幅有限。预计当月老母鸡出栏量仍将延续增长态势，产能继续呈现下降趋势，其对鸡蛋价格的压制作用预计逐步减弱。此外，短期内中小码鸡蛋供应可能相对偏紧，或将对中小码鸡蛋价差收窄形成一定支撑。

　　需求或支撑12月云南蛋价有所回暖

　　从供需两方面分析，12月初终端市场需求尚未出现显著改善，产蛋鸡存栏量的理论降幅仍可能低于此前预期。尽管鸡蛋供应压力略有缓解，但整体宽松格局尚未根本扭转，供应收缩空间较为有限。预计随着“双旦”节日效应逐步显现，月内市场需求将有所回暖，供需关系有望边际收紧。进入中旬以后，伴随需求持续改善与供应端存栏下降预期增强，鸡蛋价格或呈现稳步上涨趋势。综合预判，12月份云南地区鸡蛋月度均价有望回升至3.35元/斤左右。

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